本文针对我国农村普惠金融是否具备减贫效果，该效果是否会因地区普惠程度不同而存在差异等问题，构建了除港澳台藏之外我国30个省（自治区、直辖市）近7年的农村普惠金融指数，划分出农村普惠金融发展水平高低区域，进行非线性实证检验。研究发现：（1）虽然脱贫攻坚取得了胜利，但农村普惠金融的减贫效果具有地区差异，在高水平地区存在明显的减贫效应，在低水平地区由于“虹吸作用”等原因会削弱脱贫效果，且对欠发达地区更为明显；（2）“倒U型”关系说明，即便低水平地区的减贫效果欠佳，但只要继续支持发展，推动其尽快越过拐点，同样能实现减贫脱贫和辅助乡村振兴的初衷；（3）政府干预、农业保险、数字金融三种金融深化形式对农村普惠金融的影响也存在地区差异，可以此为因地制宜地推进农村普惠金融发展和助力乡村振兴提供科学依据。本文对农村普惠金融指数的构建、测度与地区划分更加全面精准，对在统一框架下验证农村普惠金融对脱贫攻坚的非线性作用以及金融深化形式对农村普惠金融的影响方面，取得了一定的突破性进展。
城商行地理空间差异是理解我国区域创新不平衡的重要切入点。本文基于2005—2019年中国29个省（区、市）相关数据，探讨了中国城商行空间差异对区域创新的作用机理，构建了城商行的空间集聚水平和竞争强度指标，实证研究了城商行对区域创新的空间影响效应。结果表明，城商行的空间地理集聚水平对区域创新呈正向促进作用，但其竞争指数抑制了区域创新；城商行的区域创新效应在不同的地理区位呈现出显著的异质性，对于经济发展水平较高的东部、中部、南方，以及人口密度较高的胡焕庸线东南侧区域创新发挥了明显的促进作用。文章结论对推进中小银行深化改革和我国“十四五”期间发展区域金融，优化地方创新体系，具有重要的政策意义。
本文基于我国2014年颁布的固定资产加速折旧政策这一准自然实验，选取2010至2019年沪深A股非金融类上市公司为样本，探讨了税收激励对企业金融化的影响及其作用机制。研究发现，固定资产加速折旧政策的实施能显著抑制实体企业金融化，主要表现为对长期金融资产投资的抑制；经稳健性检验，此结论基本成立。影响机制检验显示，固定资产加速折旧政策通过推动实体企业固定资产投资和技术创新而抑制企业金融化。进一步分析发现，在非国有企业以及媒体关注度和市场化程度较高的企业中，固定资产加速折旧政策对企业金融化的抑制效应更明显。本研究在供给侧改革与减税降费背景下，考察了税收激励对企业金融化的影响，以期能为政府制定和实施去金融化的相关税收政策提供些许理论依据。
企业数字化转型是数字经济时代下企业创新驱动的缩影，会对企业生产经营产生重大影响。本文借助大数据文本分析手段，识别2007—2019年上市企业年报中有关数字化转型的关键词，检验了企业数字化转型对企业融资降成本的影响。研究发现，企业数字化转型显著降低了企业融资成本。上述关系在经过稳健性和内生性处理后依旧成立。特别是这种降成本效应具有较长时间的可持续性，且融资成本越高的企业数字化转型的降成本效果越好。从机制检验来看，企业数字化转型改善了信息不对称，并提升市场的正面预期，抑制了企业的短贷长投和金融杠杆行为，强化了其内部控制和财务稳定。这些改变都有助于企业降低融资成本。本文的研究为理解数字经济时代下企业的创新转型绩效提供了有益参考。最后，本文从差异化转型、强化信息流通等方面提出了政策建议。
本文基于2005—2020年深交所对中小板和创业板公司的“信息披露考评”结果，构建了非平衡面板数据回归及调节效应模型，研究公司信息披露质量、投资者的成长性预期与公司股价崩盘风险的关系。研究结果表明，中小创企业的信息披露质量越高，其股价崩盘的风险越低；信息披露考评结果的降级，会导致其未来股价崩盘的风险显著增加。本文的创新之处在于，明确区分了市场投资者对中小创企业未来成长性的合理预期与过度乐观预期，并发现两者对公司未来股价崩盘风险的影响具有显著的异质性：成长性合理预期会降低公司的股价崩盘风险，而过度乐观预期则会显著提升中小创公司股价崩盘的风险，并且公司信息披露质量的提升会显著强化后者，加速市场对中小创企业过度乐观估值的理性回归，具有显著的正向调节效应。上述结论经稳健性检验后依然成立。本文的研究结果对改进我国证券交易所“信息披露考评”制度、合理引导中小创投资者的成长性预期以及管控A股市场股价崩盘风险，具有重要的现实启示意义。
监管科技在资产管理公司的交易监控与合规风控方面的作用重大，能够提高资产管理业务效率、保证数据精准。监管科技与其他技术一样需要持续升级，目前我国资产管理公司基于成本和其他管理等因素而选择不升级监管科技，导致合规问题频发。本文考虑资产管理公司之间的竞争性，通过构建证券类资产管理公司之间的对称演化博弈模型，分析资产管理公司监管科技优化升级的动态演进路径以及影响因素，并利用MATLAB进行仿真模拟。研究发现，证券类资产管理公司的数据收集能力、风险识别水平、公司治理能力、预算约束、技术升级成本和被处罚力度，是影响公司进行监管科技优化升级策略选择的重要因素。建议证券类资产管理公司加快监管科技的优化升级，进一步提升数据收集能力、风险识别水平及公司治理能力，合理分配预算和提高监管科技运用能力，以提高业务效率和降低合规风险。
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创办时间： 2012年1月 主管单位：国家金融监督管理总局 编辑部邮箱： cbrcfrr@126.com 刊期：月刊 国内统一刊号(CN)： 10-1047/F 国际标准刊号(ISSN)：2095-3291
创办时间： 2012年1月